**港股周报：25年首日开门黑，港股迎5年来最糟开局！**

在2025年的首个交易日，港股市场就给投资者们带来了一个沉重的打击。恒生指数大幅下挫2.18%，跌破2万点大关，国企指数和恒生科技指数也分别下跌了2.73%和2.47%。这一跌幅让投资者们的情绪跌至谷底，也宣告了港股五年来最糟糕的开局。回顾过去的一年，港股市场在2024年取得了不错的成绩，恒生指数全年收涨超过17%，结束了连续四年的下跌，但新年伊始的下跌却让人们开始重新审视市场的前景。

这次下跌的原因是多方面的。首先，国家统计局公布的数据显示，12月份制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，虽然制造业依然保持扩张，但低于预期的50.3%，显示出经济增长的动能有所放缓。与此同时，财新公布的12月中国制造业PMI也大幅低于分析师的预期，进一步加剧了市场的担忧。此外，由于中国两会召开时间在今年3月，政策面进入真空期，A股连续三个交易日大幅下跌，也影响了港股市场的情绪。

从板块上看，科技股和大金融股的表现尤为堪忧。国联证券一度跌近9%，中芯国际的跌幅也达到了8.8%，显示出市场对于这两个板块的悲观情绪。作为重要的金融支柱，中国太保和招商银行的股价也分别下跌了近8%和超过4%。在全球经济环境不可预测的情况下，科技与金融领域的明星股遭遇大幅杀跌，令市场投资者不得不重新审视这些板块的投资风险。

然而，并非所有市场反应都一片阴霾。在动荡的市场中，黄金相关股票表现逆势而上，如山东黄金在当天交易中放量上涨7%。这显示了投资者在经济不确定性中开始青睐传统避险资产的倾向。此外，香港本地消费股也有亮眼表现，奢侈品股普拉达逆市上涨4.57%，显示出部分消费板块依然保持抗跌行情。这无疑给市场注入了一丝信心。

在宏观经济复苏乏力、市场信心不足的背景下，各类行业如军工股、啤酒股、汽车股、光伏股、药品股、煤炭股、航空股、濠赌股及餐饮股等纷纷出现下滑。这些板块的下跌显示出当前市场的脆弱性，也提醒投资者们需要更加谨慎地对待市场的变化。

值得注意的是，尽管市场整体表现不佳，但南下资金依然大幅流入，净买入296亿港币。这表明尽管市场面临诸多挑战，但部分投资者依然看好港股市场的长期前景。此外，一些新股在招股过程中也获得了市场的热烈反响，如布鲁可超额认购倍数已超4300倍，显示出市场对于优质资产的追捧。

在新能源汽车领域，小米汽车和小鹏汽车等企业的动态也引起了市场的关注。小米创始人雷军在小米汽车工厂举办跨年直播，宣布2023年新能源汽车交付量超13万辆，2025年销量目标为30万辆。小鹏汽车创始人何小鹏则发内部信称，新能源汽车价格战甚至会从2025年1月开始点燃。这些消息虽然对于新能源汽车板块产生了一定的影响，但整体来看，该板块依然面临较大的压力。

在港股市场的其他重要事件中，阿里巴巴出售所持高鑫零售全部股权的消息也引起了市场的广泛关注。这一举措被看作是阿里巴巴持续聚焦核心业务、提升股东回报的战略调整。此外，央行启动第二次互换便利操作、国家发改委宣布将实施手机等数码产品购新补贴等措施也对于市场产生了一定的影响。

展望未来，港股市场依然面临诸多挑战和不确定性。然而，从长远来看，市场具备自我修复的能力。关键在于经济基本面和政策面的推进。随着全球经济的逐步复苏和政策的逐步明朗，港股市场有望逐步恢复活力。投资者们需要保持警惕，认真分析各类股票的基本面与市场情绪，谨慎布局。同时，黄金及部分本地消费股或可作为后续投资的重点关注对象。

在投资过程中，投资者们还需要关注市场的动态变化。例如，下周四美股因国庆节休市一天以及美联储FOMC货币政策会议纪要的发布等事件都可能对于市场产生影响。此外，下周五央行将公布12月金融数据，包括M2、新增人民币贷款、社会融资规模等关键指标，也将为投资者们提供重要的参考信息。

总之，港股市场在2025年年初的表现让不少投资者感到意外。面对复杂的市场环境，投资者们需要保持冷静和理性，认真分析市场的变化和挑战，谨慎做出投资决策。同时，也需要关注市场的机遇和潜力，积极寻找优质资产和投资机会。在未来的日子里，我们期待港股市场能够为投资者们带来更多的机会和启示。

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